الفهرس 
الاطار العام للدراسةيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 294 |  |  |
| | | from | 294 | | |
المستخلص
واجهت مهنة المحاسبة في تطبيقها لوظيفة الإفصاح تحديات كبيرة عند اختيار الأساس المناسب للإفصاح المحاسبي، وتحديد طريقة الإفصاح الأكثر ملاءمة لتوفير المصداقية للمعلومات المحاسبية، وتلبية احتياجات مستخدمي المعلومات. ومع تزايد النمو الاقتصادي في السوق العالمي والتقدم التكنولوجي، وانتشار الشركات متعددة الجنسيات، وإزالة القيود والحواجز على انتقال رؤوس الأموال بين الدول، وظهور تقنيات جديدة في تداول الأوراق المالية في أسواق المال العالمية، تعززت أهمية الإفصاح نظرًا لتوفيره معلومات مفيدة وموثوق فيها حول المركز المالي وأداء الأعمال، وأيضا مساعدة مستخدمي التقارير المالية في اتخاذ قرارات استثمارية رشيدة .
وينُظر إلى الإفصاح عن المعلومات غير المالية على أنه مؤشر لمستوى نجاح الشركة، فكلما زاد مستوى الإفصاح عن معلومات غير المالية إضافية ترك ذلك انطباعًا إيجابيًّا عن كفاءة وفاعلية أداء الشركة لدى المتعاملين في سوق الأوراق المالية، وهذا بدوره سيؤدي إلى ارتفاع القيمة السوقية للأسهم.
ونتيجة لذلك لا بد من تطوير المحتوى الإعلامي للتقارير المالية؛ لتصبح قادرة على توفير المعلومات اللازمة لترشيد القرارات الاستثمارية للمستثمرين الحاليين والمرتقبين، وذلك من خلال الاهتمام بالإفصاحات السردية إلى جانب الإفصاحات المالية الأخرى. ويعرف الإفصاح السردي Narrative Disclosure بأنه إفصاح خارج نطاق التقارير المالية عن المعلومات غير المالية، وقد تكون مستوحاه من المعلومات التي تشتمل عليها التقارير المالية، مثل النشرات المالية والتشغيلية، ونشرات الاكتتاب العام الأولى، وخطابات المدير التنفيذي للمساهمين، والملاحظات المكتوبة للتعليق على التقارير المالية، ووثائق الاستحواذ، ومناقشات وتحليلات الإدارة... وبالتالي يسمح للشركة بتقديم تفاصيل وتوضيحات إضافية عن استراتيجية الشركة وأهدافها المستقبلية.
ثانيا: مشكلة الدراسة
تواجه الشركات ضغوطًا كبيرة بغرض زيادة مستوى الإفصاح غير المالي، إذ تمثل قضية الحصول على المعلومات وحرية تداولها ومصداقيتها ودقتها واحدة من القضايا الملحة لدى المستثمرين؛ نظرا لحاجة المستثمر إلى بيانات ومعلومات إضافية تتعلق بأداء الشركة المستقبلي والمخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها، وعلاقتها بالبيئة والمجتمع، لكي تُمكنه من اتخاذ قرار استثماريّ رشيد.
وعلى الرغم من أهمية المعلومات المالية التي تشكل حاليا المحتوى الإعلامي للتقارير المالية، فإن القدرة التنبؤية لهذه المعلومات تبقى محدودة، ويقتصر دورها على الأداء المالي فقط؛ من هنا أصبح لا بد من إيجاد توسيع نطاق الإفصاح ليشمل الجوانب الأخرى بخلاف الجوانب المالية، وبالتالي إضفاء المزيد من الاعتمادية على هذه المعلومات، وإعطاء المستثمرين سواء الحاليين أو المرتقبين وباقي أصحاب المصالح الفرصة لاتخاذ القرارات الاستثمارية الدقيقة، وبناء على ذلك ظهر أسلوب الإفصاح السردي . Narrative Disclosure
وعليه تتمثل مشكلة الدراسة في أن التقارير المالية الحالية والإيضاحات المتممة لا توفر معلومات كافية تُمكن المستثمرين سواء الحاليين أو المرتقبين، وباقي أصحاب المصالح من تكوين صورة كاملة عن أداء واستراتيجية الشركة، حيث إنهم بحاجة إلى العديد من المعلومات الأخرى التي لا يوفرها الإفصاح المحاسبي الحالي، تشتمل على الأبعاد الاجتماعية والبيئية والمستقبلية في السياق الذي تعمل من خلاله الشركة؛ مثل معلومات عن العملاء، الموقف التنافسي، مهارات العمالة، ظروف العمل، نوعية المنتجات، الابتكار، العلامة التجارية، وضع الشركة البيئي والاجتماعي والمستقبلي، وبالتالي ظهرت الحاجة إلى مزيد من الإفصاحات السردية التي تساعد أصحاب المصالح من معرفة مقدرة الشركة على تكوين قيمة لها في الأجل الطويل، مما يعزز قدرة المستثمرين على ترشيد قراراتهم الاستثمارية من خلال الحصول على معلومات ذات جودة عالية تشتمل على (مالية، سردية)، والتي تؤثر بالتبعية على زيادة مقدرة الشركة على خلق القيمة، وبالتالي تتمثل المشكلة الأساسية للدراسة في الإجابة على التساؤل التالي: ما هو تأثير الإفصاح السردي على قرارات الاستثمار وانعكاساتها على خلق القيمة؟
وفي ضوء ما سبق فإنه يمكن ترجمة مشكلة الدراسة إلى عدد من التساؤلات، وذلك على النحو التالي:
- ما هو الإفصاح السردي؟ ما أهميته؟ ما هي بنوده؟ وما معوقاته؟
- ما هي التجارب والمبادرات الدولية في مجال الإفصاح السردي؟
- ما أثر خصائص الوحدة الاقتصادية على الإفصاح السردي؟
- ما دور الإفصاح السردي في ترشيد قرارات الاستثمار في سوق الأوراق المالية؟
- ما المقصود بمقدرة الشركة على خلق القيمة؟
- هل يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لخصائص الشركة المتعلقة بـ(الحجم، الربحية، العمر، السيولة، نوع الصناعة) على الإفصاح السردي؟
- هل يمكن بيان أي من تلك المحددات أكثر تأثيرًا من غيرها على زيادة الإفصاح السردي؟
- هل يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية للإفصاح السردي على قرارات الاستثمار؟
- هل يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لقرارات الاستثمار على خلق القيمة مُقاسة بأسلوب القيمة السوقية المُضافة MVA؟
- هل يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية للإفصاح السردي على خلق القيمة مُقاسة بأسلوب القيمة السوقية المُضافة MVA؟
ثالثا: أهداف الدراسة
يتمثل الهدف الأساسي للدراسة في معرفة تأثير الإفصاح السردي على قرارات الاستثمار وانعكاساتها على خلق القيمة، وذلك بالتطبيق على الشركات المقيدة في البورصة المصرية، ولتحقيق هذا الهدف الأساسي سوف يتم تحقيق مجموعة من الأهداف الفرعية التي ترتبط بالهدف الأساسي، والمتمثلة فيما يلي:
• التعرف على مفهوم الإفصاح السردي وأهميته وبنوده ومعوقاته.
• التعرف على التجارب والمبادرات الدولية في مجال الإفصاح السردي.
• التعرف على أثر خصائص الوحدة الاقتصادية (الحجم، الربحية، العمر، السيولة، نوع الصناعة) على الإفصاح السردي.
• معرفة أثر الإفصاح السردي على ترشيد قرارات الاستثمار في سوق الأوراق المالية.
• معرفة أثر كفاءة قرارات الاستثمار على خلق القيمة للشركات المدرجة في بورصة الأوراق المالية بمصر مُقاسة بأسلوب القيمة السوقية المضافة MVA.
• معرفة أثر الإفصاح السردي على خلق القيمة للشركات المدرجة في بورصة الأوراق المالية بمصر مُقاسة بأسلوب القيمة السوقية المضافة MVA.
رابعا: أهمية الدارسة
الجانب الأول: الأهمية العلمية
هناك قلة في الدراسات التي تناولت الإفصاح السردي، وبالتالي إضافة بُعد جديد للإفصاح المحاسبي، وذلك من خلال دراسة أثر الإفصاح السردي على قرارات الاستثمار وانعكاساتها على خلق القيمة.
الجانب الثاني: الأهمية العملية
وتتمثل الأهمية العلمية للدراسة فيما يلي:
بالنسبة للمستثمرين الحاليين والمرتقبين: فإن عرض الإفصاحات السردية، بجانب الإفصاحات المالية التي تشتمل عليها التقارير المالية والإيضاحات المتممة، يوفر قدرًا إضافيًّا من المعلومات غير المالية، مما يؤدي إلى زيادة جودة المعلومات، وزيادة ثقتهم فيما يتم الإفصاح عنه، ومساعدتهم في التنبؤ بالمخاطر المحيطة بالشركة، واتخاذ القرارات الاقتصادية السليمة، وزيادة الإفصاح والتوسع في نشر المعلومات يساعد على ضبط العلاقة بين ملاك الشركة ومديريها والمتعاملين معها، وبالتالي كلما اتسع نطاق الإفصاح بشفافية عميقة وبصورة إلزامية كلما زادت الثقة في سوق الأوراق المالية.
بالنسبة للوحدات الاقتصادية: يتمثل الهدف الأساسي للشركة في تعظيم القيمة، وعندما تقوم الشركات بزيادة محتوى الإفصاح عن المعلومات السردية فإن هذا سوف يؤدي إلى زياده ثقة المستثمرين وجذب عدد كبير منهم، وتحقيق عائد أكبر، وزيادة القيمة السوقية لأسهم هذه الشركات، وبالتالي خلق قيمة للشركة.
بالنسبة للاقتصاد القومي: نتيجة لما سبق فإن زيادة الاستثمارات وما يترتب عليها من عوائد أكبر وقيام المستثمرين باتخاذ القرارات الاستثمارية الرشيدة، ينعكس بدوره في تنوع مصادر التمويل وزيادة الاستثمارات وخلق فرص عمل جديدة، مما يؤدي إلى تحقيق نمو وكفاءة للاقتصاد القومي ككل.
خامسا: فروض الدراسة
في ضوء مشكلة وتساؤلات الدراسة؛ فإن هذه الدراسة تعتمد على اربعة فروض، وذلك على النحو التالي:
الفرض الأول: ”لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لخصائص الشركة علي الإفصاح السردي”. وينقسم هذا الفرض الرئيس إلى الفروض الفرعية التالية:
الفرض الفرعي الأول: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لعمر الشركة على الإفصاح السردي.
الفرض الفرعي الثاني: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لحجم الشركة على الإفصاح السردي.
الفرض الفرعي الثالث: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لسيولة الشركة على الإفصاح السردي.
الفرض الفرعي الرابع: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لربحية الشركة على الإفصاح السردي.
الفرض الفرعي الخامس: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لنوع الصناعة على الإفصاح السردي.
الفرض الثاني: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية للإفصاح السردي على قرارات الاستثمار.
الفرض الثالث: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية لقرارات الاستثمار على خلق القيمة مُقاسة بأسلوب القيمة السوقية المُضافة MVA.
الفرض الرابع: لا يوجد تأثير ذو دلالة إحصائية للإفصاح السردي على خلق القيمة مُقاسة بأسلوب القيمة السوقية المُضافة MVA.
سادسا: منهج وحدود الدراسة
لتحقيق الهدف العام للدراسة وأهدافه الفرعية سوف تعتمد الباحثة على دراسة عملية تم صياغة فروضها في ضوء التأصيل العلمي لما جاءت به الدراسات السابقة للمشكلة التي يتناولها موضوع الدراسة الحالية، وتم تحديد مجتمع الدراسة من الشركات المُقيدة في البورصة المصرية المكونة لمؤشر EGX30، ومعرفة مدى أهمية الإفصاحات السردية لها، وبيان أثرها على قرارات الاستثمار وانعكاساتها على خلق القيمة، ولم تتعرض الدراسة إلى عمليات مراجعة التقارير السردية.
كما تمثلت عينة الدراسة في الشركات المُقيدة ببورصة الأوراق المالية بمصر المكونة لمؤشر EGX30، مع استبعاد البنوك وشركات التأمين وشركات الاستثمار، نظرًا لطبيعتها الخاصة، واختلاف طبيعة النشاط وبالتالى بنود التقارير المالية. وتم إجراء الدراسة خلال الفترة من عام 2014 حتى عام 2016، وقد تم الاعتماد على البيانات الثانوية والتي تم جمعها من خلال قاعدة بيانات شركة مصر لنشر المعلومات egID بالنسبة للشركات المُقيدة ببورصة الأوراق المالية بمصر المكونة لمؤشر EGX30.
سابعا: خطة الدراسة
تم تبويب خطة الدراسة على النحو التالي:
الفصل الأول: بعنوان ”الإطار العام للدراسة” .
الفصل الثاني: بعنوان ”الإطار الفكـــري للإفصاح السردي”. ويشتمل هذا الفصل على المبحثين التاليين:
المبحث الأول: دراسة تحليلية لأوجه القصور في التقارير المالية.
المبحث الثاني: الإفصاح السردي في الفكر المحاسبي.
الفصل الثالث: بعنوان ” الإفصاح السردي كأداة لخلق القيمة وأثره على القرارات الاستثمارية”. ويشتمل هذا الفصل على المبحثين التاليين:
المبحث الأول: دور الإفصاح السردي في ترشيد قرارات الاستثمار في سوق الأوراق المالية.
المبحث الثاني: مدى كفاءة قرارات الاستثمار وانعكاساتها على خلق القيمة.
الفصل الرابع: الدراسة التطبيقية.
الفصل الخامس: النتائج والتوصيات.
المراجع
الملاحق